摩根大通在报告中表示，AI浪潮中缺乏用户护城河的软件公司最容易被颠覆，专有模型在短期内仍将保持领先地位。此外，资本需求和人才成本飙升，新进入者面临前所未有的门槛，OpenAI短期来看面临四大催化剂。

消息面上，1) 港股科技ETF成分股阿里巴巴-W、腾讯控股等上涨或受美股AI应用公司Shopify、Duolingo业绩超预期带动，市场对AI应用板块情绪升温；2) 快手股价异动引发对AI应用板块回调担忧，但公司澄清可灵流水数据失真且Q3增速符合预期，新推“灵动画布”或支撑增长；3) ...